清乾(qián )隆年间，江湖并(bìng )称“南刀北剑”的胡一刀和苗人凤（万梓良 饰）相遇比武(wǔ )。这二人武功高超，侠(xiá )义双(shuāng )全，虽为对手，但是惺惺相惜。其间胡夫人产下一子，赐名胡斐。胡一刀(dāo )为防不测，特将妻儿托付给苗人凤。在最后一日的比试中，胡一刀为(wéi )苗的旭日剑所伤，竟当场毒发身亡。胡家仆从平阿四(sì )见情形不好，怀揣秘籍和胡(hú )斐躲过田归农追杀，隐(yǐn )居深山。苗人凤则心怀愧悔，将旭日刀(dāo )和半月剑埋进胡一刀夫妇的(de )墓中，发誓封刀十年。岁月流转，胡斐已成长为一名英姿飒爽、武功高强的少年英雄（黄日华 饰），他偶然遇见被苗人凤追杀的苗归农(nóng )和阿兰，遂勾起为父报仇的念头。他一路下山，却赶上了江湖动荡的大劫……　　本片根据金庸的武侠小说《雪(xuě )山飞狐》改编。